As ações estão refletindo bolhas anteriores, já que o Federal Reserve está muito “frouxo” em termos de liquidez, diz o principal estrategista


Getty Images/Mário Tama

  • O mercado de ações está mostrando semelhanças com bolhas históricas de ativos, alertou Albert Edwards, do SocGen.

  • Isso poderia ser um sinal de que a política monetária do Federal Reserve não é suficientemente rígida, disse ele.

  • O urso de Wall Street vem alertando há meses sobre uma recessão e uma correção iminente no mercado de ações.

As ações estão a refletir bolhas históricas e a política monetária da Reserva Federal não é tão restritiva como os mercados pensam, de acordo com Albert Edwards, estrategista global da Société Générale.

Edwards, que está entre os analistas mais pessimistas em Wall Street neste momento, apontou para o grande aumento nas ações no ano passado, com o S&P 500 ganhando 27% desde o seu mínimo de outubro de 2022.

Mas a disparada dos preços das acções poderia ser um aviso de que a política monetária da Reserva Federal é demasiado frouxa, alertou ele, apontando para o Reduções no balanço do banco central. e expectativas de que a Fed reduza as taxas ainda este ano, o que facilita as condições financeiras.

Isso pode explicar por que o S&P 500 registrou uma série de recordes históricos este anoe por que o estoque total de dinheiro (uma medida de liquidez na economia) aumentou 10% no ano passado, de acordo com dados da Reserva Federal.

“A narrativa atual se concentra na antecipação de um aumento nos lucros corporativos impulsionado pela IA para justificar plenamente as atuais avaliações estratosféricas. Aqueles de nós que viveram a bolha TMT do final da década de 1990 já ouviram tudo isso antes e reviraram os olhos”, Edwards disse em uma nota na semana passada. “O Federal Reserve pode ter perdido tempo com liquidez no ano passado”, acrescentou.

Os investidores concentraram o mercado altista na cauda do chamado “Revolução da IA“, mas Edwards diz que há sinais de que o otimismo dos analistas e as expectativas de lucros corporativos estão começando a desacelerar. A porcentagem de mudanças nas estimativas dos analistas que são atualizações caiu abaixo de 50% no S&P Composite, apontou.

“Tudo o que posso dizer é que o facto de o otimismo dos analistas em relação ao S&P 500 ter atingido apenas um pico de 50% antes de cair não é o resultado de recuperações cíclicas normais, muito menos de uma ‘nova era’ da IA”, alertou Edwards. “Será que este cenário anêmico de lucros é realmente consistente com o aumento de um terço do S&P em um ano? Talvez, afinal, isso seja liquidez induzida pelo Fed?”

Edwards, um dos poucos em Wall Street a prever o crash das pontocom, vem alertando há anos que ações podem estar em uma bolha semelhante, especialmente em meio ao frenesi do mercado em torno da inteligência artificial. Isso sugere que o estoque pode estar se preparando para uma grande correçãoespecialmente se o Os Estados Unidos estão se aproximando da recessãopreviamente avisado.

Leia o artigo original em Insider de negócios



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